VCB: Trích lập dự phòng sẽ tiếp tục tăng trong nửa cuối năm 2013

(NDHMoney) Thu nhập lãi thuần và lợi nhuận trước thuế của Ngân hàng TMCP Ngoại thương – Vietcombank (mã VCB – HOSE) giảm do tăng trưởng tín dụng thấp và hệ số NIM giảm.

Theo đánh giá của SSI Research, nửa đầu năm 2013 lợi nhuận trước chi phí dự phòng của VCB ước đạt 4.643 tỷ đồng, giảm 6,3% so với cùng kì năm trước do thu nhập lãi thuần giảm (giảm 10% so với cùng kì năm trước), thu nhập ngoài lãi ổn định và kiểm soát chi phí hiệu quả.

Trong nửa đầu năm 2013, ngân hàng đẩy mạnh trích lập dự phòng 1.943 tỷ đồng (2.093 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2012), kết quả là lợi nhuận trước thuế đạt 2.686 tỷ đồng, giảm 8% so với cùng kì năm trước, hoàn thành 46% kế hoạch ban đầu của ngân hàng (5.800 tỷ đồng).

SSI Research cho rằng ngân hàng sẽ tiếp tục tăng trích lập dự phòng trong những tháng cuối năm theo như kế hoạch đã đề ra.

Tăng trưởng tín dụng âm trong nửa đầu năm 2013

VCB chứng kiến tình trạng tăng trưởng tín dụng âm trong nửa đầu năm 2013 do áp lực trả nợ tăng mặc dù ngân hàng chủ động chào mức lãi suất hấp dẫn đối với các lĩnh vực ưu tiên trong quý.

VCB báo cáo tăng trưởng tín dụng âm 1% trong quý I và tính đến cuối quý II, tăng trưởng tín dụng không đổi ở mức -1,5% so với cuối năm 2012. Mặc dù nhu cầu tín dụng của doanh nghiệp giảm, cho vay cá nhân tăng 3,3% tương tự xu hướng chung của thị trường. Do tỷ trọng danh mục cho vay USD của ngân hàng cao chiếm 30% tổng dư nợ và lãi suất cho vay giảm nhanh hơn so với lãi suất huy động, hệ số NIM giảm xuống 2,5% sau 6 tháng đầu năm 2013 từ mức 2,9% vào cuối năm 2012. Kết quả là, thu nhập lãi thuần giảm khoảng 10% so với cùng kỳ năm ngoái.

Theo Hội đồng Quản trị VCB, thu nhập ngoài lãi tăng trưởng ổn định vì thu nhập thuần từ dịch vụ tăng 18% so với cùng kì năm trước và lợi nhuận từ kinh doanh ngoại hối đạt 854 tỷ đồng (+30% so với cùng kì) do ngân hàng đứng đầu trong hoạt động thanh toán quốc tế và kinh doanh thẻ (~53% thị phần thẻ tín dụng).

Bên cạnh đó, tỷ lệ chi phí/thu nhập tiếp tục được cải thiện lên mức 37,28% so với mức 39,82% của năm ngoái. Chi phí hoạt động dự kiến ​​sẽ tăng 5% so với cùng kỳ.

Tăng trưởng huy động của VCB ở mức khiêm tốn 3,34% do tăng trưởng huy động tiền gửi cá nhân và tổ chức tương ứng là 5,5% và 9,5%, tỷ lệ cho vay trên huy động ở mức an toàn 75.64% (80% vào cuối năm 2012).

Do kinh tế suy thoái và những khó khăn chung mà hầu hết các công ty trong nước phải đối mặt, VCB thận trọng hơn khi trích lập dự phòng. VCB trích lập dự phòng 1.143 tỷ đồng trong quý II, tăng 343 tỷ đồng hay tăng 43% so với quý trước. Trong nửa đầu năm 2013, tổng trích lập dự phòng của VCB đạt 1.943 tỷ đồng (2.039 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2012).

Tỷ lệ nợ xấu ổn định ở mức 2,8% với tổng nợ xấu giảm so với quý trước (3,2% trong quý 1/2013). Tỷ lệ trích lập dự phòng/Nợ xấu tăng lên mức 90% so với 79% trong quý 1/2013.

Image

Triển vọng nửa sau năm 2013

Ngân hàng đề ra kế hoạch 2013 như sau tăng trưởng huy động 10%, tăng trưởng tín dụng 12% và lợi nhuận trước thuế 5.800 tỷ đồng.

Tuy nhiên, theo SSI Research, có một số yếu tố biến động làm giảm triển vọng lợi nhuận của ngân hàng trong nửa sau năm 2013. Thứ nhất là chi phí huy động của ngân hàng sắp tới sẽ tăng vì lãi suất liên ngân hàng trong nửa sau năm 2013 sẽ cao hơn nửa đầu năm (lãi suất liên ngân hàng đã tăng trong những tuần gần đây lên mức 5,1% từ khoảng 1% -2%).

Thứ hai là chỉ số CPI năm tăng lên 7,29% do tác động của việc tăng giá xăng dầu, điều này có nghĩa là lãi suất huy động được dự báo sẽ không giảm trong nửa sau năm 2013 vì khách hàng gửi tiền cá nhân có khă năng thương lượng cao hơn với các ngân hàng thương mại,

Cuối cùng, SSI Research cho rằng ngân hàng sẽ phải trích lập dự phòng nhiều hơn so với kế hoạch.

Image

Trong một tháng qua, giá cổ phiếu VCB dao động trong biên độ 26.700 – 28.300 đồng/cp, khối lượng giao dịch bình quân là 252.962 đơn vị, trị giá giao dịch bình quân là 7,0 tỷ đồng/phiên.